原标题:交易商协会推出股权投资、基金投资王牌债务融资工具！

2020年12月31日，交易商协会在此前公布的M&A票据基础上进行整合升级，正式公布了《股权投资票据信息披露表》(以下简称《披露表》)，明确股权投资票据募集资金可用于股权投资和基金投资。这是对交易商协会提出的债务融资工具使用的重大突破和范围改进，超越了以往偿还企业债务、补充营运资金和项目投资的范围。

披露表披露了股权融资票据的几个关键点:

1.《披露声明》明确指出，股权出资票据募集资金的目的是股权投资和基金投资，但对其他类型的股权投资并不明确。根据《披露表》第四条，理论上可以用于项目资本金。从信用债券市场的实践来看，对于城市投资公司、公路公司等债券发行人来说，股权投资更迫切的需求是项目资本投资，需要根据后续的详细政策或交易商协会的窗口指导进行确认。

2.《披露表》鼓励发行中长期股权融资票据。这个指导符合股权投资的特点，因为股权投资是一种投资类型，期限一般是长期的。但实践中可能会出现两个问题:(1)正常股权投资没有时间限制。这类股权出资票据的期限如何确定？(2)目前信用债券市场波动较大，可能难以发行中长期股权融资票据。

3.本披露声明规定了募集资金用于股权投资的比例。首先是国家重大战略项目。募集资金用于股权投资的比例不明确。理论上可以100%用于股权投资。其次，募集资金用于非国家重大战略项目，不得超过募集资金的60%。再次，募集资金用于项目资本金，不得超过募集资金的50%。

近期，交易商协会分别推出熊猫债产品和股权融资票据，创新速度不断加快。预计NDRC和交易所也将在近期发行相应的债券产品，丰富整个信用债券市场体系。虽然信用债券市场仍在波动，但各种新产品的推出为市场增添了新的活力。回搜狐多看

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