「600577资金流向」有效提高市场流动性新三板正在酝酿一系列改革措施

股票入门  2021-04-08 11:17:50

□我们的记者吴可仁

日前,国务院批准发布了《深化新一轮北京服务业扩大开放综合试点和建设国家服务业扩大开放综合示范区工作方案》(以下简称《工作方案》)。根据工作方案,按照中央部署,进一步推进新三板改革,全面推行注册制,有效提高新三板市场流动性,打造服务中小企业平台。

中国证券报记者了解到,为了进一步提高市场流动性,监管机构正在规划一系列改革措施,如推动现有公募基金更便捷地投资新三板股票,以及将社保、保险等中长期基金引入市场。就像国有股转让公司总经理徐明说的,改革创新只有起点没有终点,新三板市场的改革创新一定要持之以恒。

期待“三大支柱”格局

银泰证券新三板部总经理张科良表示,根据工作计划,建设新三板有两个目的。第一,新三板可以大力支持北京建设扩大开放全国服务业综合示范区,并发挥积极的推动作用。二是服务科技创新型中小企业融资。中国资本市场综合登记制度改革正在快速推进,这使得资本市场在资源配置中发挥着决定性作用,可以大大提高资本市场服务实体经济的效率,促进中国经济的复苏和转型。

云州资本合伙人Xi·青青认为,工作计划的批准表明,新三板的发展与沪深两市既有竞争又有合作,新三板的深入改革是中央层面的战略布局,预计沪深京三大金融市场最终将形成“三足鼎立”的格局。因此,预计将有更大的改革政策来帮助新三板市场。

一方面,北京是新三板市场的发源地,坐落在中国国家高新技术产业开发区中关村,大量中小企业对直接融资有着强烈的需求。数据显示,截至9月8日,北京新三板公司数量为1107家。其中入选公司6家,创新公司157家,2019年净利润3000万元以上的公司85家。

另一方面,“新三板市场8500家企业中,94%是中小企业,高新技术企业、现代服务业和战略性新兴产业占近70%,承载着一批中国最具活力的中小企业。”徐明表示,通过不断改革创新,新三板在填补创新型民营中小企业金融服务不足、填补多层次资本市场建设不足、填补北京金融要素市场不足等方面发挥了重要作用。然而,随着中小企业的不断发展,企业的需求也在不断更新和升级,资本市场的监管和服务也需要不断优化和调整。

华佗资本总经理朱表示,新三板市场最缺的是资本。他建议,北京市政府可以考虑发行新三板母基金,面向全国招聘新三板基金优秀经理人。既能促进新三板市场的发展,又能让政府引导基金找到新的投资方向。最重要的是给现有的新三板市场注入流动性和信心。

期待更多“政策红包”

《中国证券报》记者注意到,在过去的半个月里,全国股份转让公司的负责人多次公开向市场发出继续深化改革的信号。表示,为了进一步帮助中小企业持续发展,需要加大改革创新力度,着力提高市场流动性,努力推动一系列相关政策的出台,增强中小企业和市场各方的收益感,增强市场活力。主要从三个方面:

首先是不断完善基本市场体系。在并购融资方面,引入再融资和选择层面并购制度,对创新层面和基层定向发行机制进行评估和优化。推动可转换债券、优先股等制度的实施和完善,不断丰富股票-债券组合的市场融资工具。创新上市公司M&A支付方式,引导企业利用优先股和可转换债券进行并购;在股票交易方面,加快实施混合交易、融资融券,丰富交易和双边风险管理工具;在公司监管方面,要坚持提高上市公司质量,细化监管要求,完善多元化退出机制,促进良好市场生态的形成。

二是不断优化市场生态。在企业方面,加强培训和市场推广,储备、培育和上市一批企业,弘扬创新创业精神。扩大入选企业的资源,提高公募和进入入选企业的效率,研究缩短优质企业的推广时间,为注册制的全面实施奠定基础。投资方面,推进公募基金等专业投资者入市便利化政策,建立社保、保险、QFII、RQFII等市场准入配套制度。开放多投资者沟通渠道,根据市场水平配置市场和指数信息服务,引导指数基金和ETF产品发展。中介方面,推动建立长效激励机制,将服务中小企业的证券公司参与新三板纳入常态化专项评估,引导证券公司积极服务中小企业融资发展。

最后,不断加强多层次市场的有机联系。加快创业板上市业务规则实施进程,稳定市场预期。积极推动建立区域股权市场上市公司向新三板转让机制,构建“向板转让、沟通、监管、账户、技术”的模式。研究支持特殊股权结构企业和红筹股企业在新三板发行股票或存托凭证。

激活企业的向上发展意志

随着这项改革的推进,上市公司的向上发展将被激活。“各种市场参与者都有望改善。目前已有200多家上市公司宣布有意进入选择层。今年分层完成后,创新公司数量增加了83%。NEEQ 67.5%的个人投资者和72.8%的机构投资者认为此次改革丰富了投资渠道,87%的上市公司对NEEQ未来发展有信心。一些大型券商将把新的三板业务拓展到年度计划中。”徐明表示,改革的财富效应已经初步显现。改革以来,10项指标全部上涨,中小企业估值修复。选股较年初平均上涨80%左右,现有股东浮动市值超过200亿元。

许多资深市场参与者认为,公开发行和转让机制将为优质上市公司的成长和发展打开制度“天花板”。市场分层和差异化的制度设计和监管要求将进一步增强新三板服务中小企业的能力。在综合政策下,优质公司不愿或无法留下、市场流动性不足等一系列问题有望得到缓解。新三板将真正发挥举足轻重的作用,展现更具市场活力的新生态,推动多层次资本市场进入互联互通的新阶段,推动新三板市场更好地服务实体经济和中小企业。

徐明表示,改革以来,新三板市场投融资生态修复的积极效应逐渐显现。融资方面,上半年基础层和创新层股票融资环比增长17.43%,32家精选层公司通过公开发行共融资95.42亿元,市场融资规模企稳回升。35人以上定向发行,平均每次增加54名股东,自发发行平均每次节省发行人10天20万元,降低企业融资成本。

市场流动性有所改善。基础和创新公司增加电话拍卖频率后,今年日均成交4.46亿元,比上年增长31.81%;选择层开通的第一个月,平均每天有32300名投资者参与委托交易;选股换手率接近海外成熟资本市场;今年以来,参与市场交易的投资者日均人数比上年增长198.3%。


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